补充资料：国债投资风险

国债投资风险


【国债投资风险】国债作为一国中央政府为取得财政资金的一种有偿形式，是由政府出面发行的。由于政府以国家的主权和资源作为承担国债还本付息责任的基础，所以，国债几乎不存在不按时还本付息的可能，除非一国发生政变或革命。虽然如此，国债投资还是存在一定的风险。其风险主要有: 1.利率风险 利率风险是指市场利率水平的变动引起国债价格或国债收益率变动的可能性。市场利率的变化会引起国债价格的变化，再由国债价格的变动影响到国债收益的确定性。市场利率与国债价格呈反向变化，即:利率上升，国债价格水平下降;利率下降，国债价格上升。 利率是中央银行的货币政策工具，中央银行根据金融宏观调控的需要调节利率水平。当中央银行调整利率时，各种金融资产的利率和价格都会作出灵敏的反应，所以利率风险是很难回避的。利率风险是固定收益证券的主要风险，特别是债券的主要风险。债券面临的利率风险由价格变动风险和息票利率风险两方面组成，当市场利率提高时，已经发行又尚未到期的债券利率相对偏低，此时若投资者继续持有债券，在利息上则要遭受损失;若将债券出售，投资者又必须在价格上作出让步，在出售价格上则要受到损失。可见，此时投资者很难回避利率变动对债券价格和收益的影响，而且这种影响与债券本身的质量无关。国债作为一种固定收益证券，是债券大家族中的一员，它也必然面临着同样的利率风险，而且，国债不存在信用问题和财务风险，所以说利率风险是国债投资者所面临的主要风险。利率风险对于不同期限的国债，其影响程度是不同的。在利率变动幅度一定的情况下，长期国债价格变动幅度大于短期国债，因此长期国债的利率风险大于短期国债。这也可以从国债的未来现金流量折现来确定国债价格的这一公式中看出，国债的期限越长，折现率(市场利率)的变动对其现值的影响就越大。 2.购买力风险 购买力风险又称通货膨胀风险，是由于通货膨胀、货币贬值给投资者带来实际收益水平下降的风险。即:由于通货膨胀的原因而使物价上涨，转而使每单位货币只能购买比以前较少的东西。在通货膨胀时期，投资者要通过计算实际收益率来分析国债的购买力风险。其公式为: 实际收益率=名义收益率一通货膨胀率 其中，名义收益率是指国债的利息率或按前述方法所计算出的收益率。例如，某投资者按票面价值购买了100元年息票率为ro%的国债券，则其名义收益率为ro%。

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