补充资料：票据发行便利的产生原因

票据发行便利的产生原因


【票据发行便利的产生原因l票据发行便利是在国际金融市场上证券化浪潮中产生的。伴随着现代的技术变革，电讯、信息处理、计算机方面的技术进步正日益与金融市场和金融交易相融合，这表现在近年出现在世界范围内的信息网络和新的服务公司的发展、金融机构的会计和信息处理制度的完善、先进的计算机技术在国际支付系统和交易处理上的广泛应用等等。信息成本和交易成本的降低有利于创造全球一体化的金融市场，同时使得国际金融市场上的各种类型的参与者都有可能获得更为广泛的信息，而这些信息正是商业银行所曾经具有的优势，传统上认为商业银行的出现是为了解决资金的最终使用者和资金的盈余者之间的信息不对称问题，但是伴随着信息条件的改善、信贷监督技术的进步，这种不对称性程度开始有所削弱，资金的盈余方越来越有把握把资金投向直接融资市场。因此，商业银行的大批客户，尤其是资信程度较高的客户都逐渐倾向于扩大直接融资份额，这种情况可用下图表示:内.胜资外翻阅接胜资.资直按愁资<---- 值息问粗妞多的借旅人信息问.趁少的借欲人借款人信息序列(仆eBoI’r0wer 11面m以ionc咖nu二n，在这种借款人和投资者日趋绕过银行，从银行信贷转向证券融资的脱媒过程中，商业银行面临着投资银行等直接融资机构强有力的挑战。改善的信息流动可能不利于传统的信贷业务，这刺激着商业银行在缩小直接贷款的同时，积极地寻求能够继续为高品质客户服务的方式。商业银行意识到，一与其坐视高品质客户的流失，不如迎合这种顾客偏好的转移趋势，适时发挥支持性的信贷，通过协助客户进行更低成本的直接融资，来维持与传统客户的合作关系。事实上，如果商业银行不从事票据发行便利，投资银行也会替代商业银行为客户提供同样的服务。从这一意义上说，票据发行便利使商业银行在证券化潮流中获得了能够与投资银行相对抗的工具，一方面以提供的服务维持了与传统客户的联系，另一方面以节约出来的资金融通了新的客户，这些客户因信息改善而由传统的内裸融资开始能够获得间接融资，从而开拓了新的信贷领域。票据发行便利被认为是商业银行以发行、包销的形式充分发挥了它在贷款组织、安排、形成上的优势，这是因为这些借款人曾经因信息间题无法从直接融资市场获得足够的资金满足，从而长期依赖于银行，但是由于最近信息、监督技术的改善而转向了证券市场，因此商业银行对他们拥有较低的信息成本，同时，票据化的证券形式也使素来持有不流动贷款的银行实现厂增加资产可销售性的愿望。

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